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          銀保監會再發文 市場化債轉股實施路徑圖浮出水面

          發布時間:2018-07-12 瀏覽次數:5170 次

          人民網北京7月3日電 (記者朱一梵)繼央行6月24日宣布將從7月5日實施定向降準支持市場化法治化債轉股后,上周五晚間(6月29日),為了推動市場化、法治化“債轉股”,規范金融資產投資公司業務行為,銀保監會印發《金融資產投資公司管理辦法(試行)》(以下簡稱《試行辦法》)。

          興業證券分析師傅慧芳認為,本次頒布的《金融資產投資公司管理辦法(試行)》在征求意見稿的基礎性上進行的進一步增刪,最終對市場化債轉股的實施路徑圖和技術細節進行了明確。

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          銀保監會表示,《試行辦法》明確了金融資產投資公司的非銀行金融機構屬性,規定了設立金融資產投資公司應具備的一般性條件,包括符合規定的章程,符合要求的股東和注冊資本,符合任職資格條件的董事、高級管理人員和合格從業人員,有效的公司治理、內控和風險管理制度等。

          《試行辦法》中明確了金融資產投資公司兩種債轉股形式:(1)先收購銀行的債權,將債權轉為股權并對股權進行管理;(2)先投資企業股權,由企業將股權投資資金全部用于償還現有債權。

          《試行辦法》新增發行私募資管產品面向合格投資者募集資金、以及設立附屬機構來發行私募股權投資基金的方式,進行融資,支持實施債轉股業務。

          值得關注的是,在確保資產潔凈轉讓和真實出售的前提下,《試行辦法》允許銀行理財資金依法依規用于交叉實施債轉股。

          早前消息,工農中建交五大行都已經提出了創設申請。五大行債轉股簽約金額約1.6萬億元,落地金額約2300億元。

          明確市場化債轉股的實施路徑圖和技術細節

          2016年10月,國務院《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》頒布為標志拉開此輪債轉股大幕。此后,2017年8月銀監會披露《商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法(試行)》(征求意見稿),對《指導意見》進行了補充。

          興業證券分析師傅慧芳認為,本次頒布的《金融資產投資公司管理辦法(試行)》在征求意見稿的基礎性上進行的進一步增刪,最終對市場化債轉股的實施路徑圖和技術細節進行了明確。與征求意見稿相比,《辦法》在實施原則、操作方法、股東限制、資金募集、風控要求進一步明確。

          華泰證券大金融首席分析師沈娟認為,新規出臺將使銀行債轉股子公司實現“有法可依”,預計會加快債轉股項目的實施進度。債轉股短期減輕銀行不良貸款壓力,長期有利于風險定價能力提升。

          東吳證券分析師馬婷婷認為,《試行辦法》將減輕企業的債務負擔、降低企業杠桿率,并從業務層面助推企業產業升級,提高經營效率。從估值層面看,銀行的資產處置能力增強,長期來看,利于估值提升。

          信息來源:人民網

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