盤點2010年中國創業風險投資行業發展

發布時間:2011-08-03 瀏覽次數:5498 次

調查報告

  2011年2月至5月,科技部、商務部、國家開發銀行聯合開展了第9次“全國創業風險投資調查”。該專項統計工作依據《中華人民共和國統計法》的有關規定,組織了全國56個調查機構、147名調查員協同工作。創業投資界各類機構給予了大力的支持與配合,以2010年度財務決算數據(一般在2011年第一季度末才能形成)為基礎,通過“中國創業風險投資信息系統”進行網上填報。本文依據調查數據進行了概要性分析。

  2010年中國創業風險投資的總體概況

  2010年,世界經濟復蘇的勢頭更加明顯和穩健,主要國家GDP繼續呈現出不同程度的回暖,投資者信心重拾,各主要股票市場的表現已經達到或接近危機前的水平,風險投資業亦開始穩步回升。以美國為例,與形勢嚴峻的2008年相比,2010年股票市場中IPO的數量從6家大幅上升到72家。新興經濟體,尤其是中國、印度等發展中國家在2010年保持了持續的高速增長,成為帶動全球經濟復蘇的重要力量。伴隨著世界經濟格局的深度調整,發展中國家在世界經濟格局中的地位逐步增加,在經濟總量、增長速度、資本流動、出口貿易、產業結構和科技實力方面,新興經濟體的權重不斷增大。

  中國作為新興經濟體中表現較為突出的國家,全年GDP持續保持了10.3%的高速增長。由于經濟的快速增長,以創業板為代表的資本市場價格高漲,資本流動性更加充裕,同時,中國政府加大了經濟結構調整力度與對資本流向的引導。在此背景下, 2010年中國創業風險投資業發展迅猛,無論是創業投資機構數量,還是管理資本總量,均出現了大幅提升,達到歷史最高水平。

  從中國創業風險投資的資本來源結構來看,2010年,中國創業風險投資的資本來源結構仍以未上市公司為主體,占總資本的28.4%,較2009年下降4個百分點;政府出資與國有獨資投資機構出資合計占比37.6%,較2009年略有下降,其中,政府公共財政出資比例上升0.9個百分點,國有獨資投資機構出資比例下降2.3個百分點;個人投資所占的比例與非銀行金融機構比例均有不同程度的增長。

  從我國創業投資業內的資本形態來看,近年來,中國創業風險投資機構之間聯系的復雜程度和關聯程度日益增加,主要表現出以下特征:一是,政府引導基金力度加大,加快引致了社會資本進入創業投資領域。截至2010年底,政府創業風險投資引導基金累計出資234.07億元,引導基金支持的創業風險投資機構達到170家,引導帶動的創業風險投資管理資金規模達924億元。二是,創業投資機構呈現出傘形化、集團化的發展趨勢,一些大型創業投資企業(集團)通過設立母子基金的方式,加大資金杠桿化率。2010年,全國共有61家創業投資(集團),通過與地方政府合作或其他投資主體(如大型生產、商貿企業)聯合設立子基金278支,總資產規模達到987.6億元,形成了具有中國特色的創業風險投資資金網絡。

  2010年中國創業風險投資主要特征分析

  累計投資項目情況。截至2010年底,中國創業風險投資機構累計投資8693項,較2009年增長16.9%,其中投資于高新技術企業(項目)數達5160項,約占投資總數的59.4%;累計總投資額達到1491.3億元,其中投資高新技術企業(項目)金額為808.8億元,約占總投資額的54.23%。從增加投資金額與投資數量情況判斷,與前期相比,創業風險投資業對高新技術企業的投資強度有所加大。

  投資項目的行業分布。2010年,創投機構的投資重點仍主要聚焦于高新技術產業,尤其是在戰略性新興產業領域的布局正在加速。按行業劃分,2010年,中國創業風險投資主要集中在:其他行業、傳統制造業、新材料工業、新能源/高效節能技術和金融服務等五個產業,占總金額的51.2%。前十大產業中,新材料工業、消費產品和服務、醫藥保健、生物科技等產業發展迅速,新能源/高效節能技術、光電子與光機電一體化則繼續保持了2009年的發展態勢。值得關注的是,近年來創業投資對其他行業的投資躍居首位,主要源于近年來以互聯網和現代通訊技術為手段的新興服務業態的出現難以再采用傳統的分類方式界定,如以團購網為代表的電子商務類、動漫創意產業等,這也說明創投投資行業的分類統計標準需要進一步完善和加強。

  投資項目的階段分布。2010年,中國創業風險投資機構的投資重心略有后移,對成長(擴張)期的投資金額占比高達49.2%,對種子期和起步期的投資金額僅占27.6%,低于2009年的32.7%。尤其是,對種子期階段的投資出現較大下滑,投資金額降低至10.2%,投資項目僅占19.9%,回復到2008年水平。

  投資項目的地區分布。2010年,中國創業風險投資機構主要分布全國28個省、直轄市、自治區內,除個別省市之外,風險投資機構已遍布全國??傮w上,中國風險投資業的區域發展延續了“東強西弱”的走勢,江蘇省、浙江省、廣東省的投資機構數量與管理資本總量仍位居前三甲,其中,江蘇省的管理機構數和管理資本總量分別占全國的24.0%、24.8%。值得關注的是,2010年,湖北省、湖南省、安徽省、四川省和陜西省等中西部地區的創業風險投資業有了不同程度的發展。隨著我國創投市場的發展與活躍,創業風險投資已開始由東部沿海地區向中西部地區輻射。

  投資項目的退出情況。2010年,我國多層次資本市場進一步完善,投資退出環境明顯優化,投資退出渠道進一步拓寬,已初步形成主板、中小板、創業板、以及代辦股份轉讓系統的構架。據統計,2010年,中國風險投資業上市退出(IPO)比例達到歷史最高水平,占全部退出項目的29.80%,其中,44.0%的創投機構選擇境內中小板上市退出;37.3%的創投機構通過創業板實現上市退出??梢?,我國創業風險投資企業主要以扶持中小企業為主,中小板及創業板成為企業上市退出的主要渠道。受益于IPO項目和并購項目的高回報率,中國創業風險投資業的項目退出平均收益率高達221.87%,遠高于2009年全年144.90%的平均水平。

  中國創業風險投資業發展的若干趨勢、問題及建議

  創業風險投資重點將進一步聚焦于戰略性新興產業。創業風險投資機構是活躍在產業最前沿的組織模式,統計趨勢表明,隨著國家“十二五”規劃的確立,在國家經濟轉型和產業升級的背景之下,創投機構的投資重點將進一步聚焦于國家戰略性新興產業。然而目前,部分創投機構對戰略性新興產業發展還缺少認識,通過炒作概念募集資金,將大量投資置于中后期項目,造成一哄而上的惡性競爭。政府有關部門和地方應加緊制定戰略性新興產業的發展規劃與重點,明確具體的產業專項計劃,進一步撬動創投機構加大對戰略性新興產業的前期投入和撫育。

  創業風險投資行業規范亟待加強,若干關鍵要素的質量亟須提升。2010年,伴隨著中國創投行業的蓬勃發展與快速擴容,資金來源渠道呈現出多元化發展的態勢,各種類型的創業投資者不斷涌現,創業投資市場競爭不斷升級,未來一段時期,行業內的整合與規范化管理必將是大勢所趨。然而,近年來的年度調查均表明,“內部管理水平有限”依然是創業風險投資機構投資效果不理想的首要原因,優秀投資人才依然匱乏,行業內由于激勵機制短板而造成的優秀人才流失問題日益凸顯。與此同時,我國尚未建立全國性的行業協會,相關規范制度建設仍然落后,缺乏內部規范化管理、有效的信譽體系與監督機制??梢韵胍?,在未來一段時期,建立全國性的行業自律組織,加強機構監管,培育和發展“合格的、長期的投資者”,完善投資機構內部的治理機制與薪酬體系將成為我國創業風險投資業未來健康發展的重要保障。

  盡快啟動國有創投制度改革的“攻堅戰”。近年來,為規避制度造成的發展障礙,越來越多的國有創投機構開展尋求新的出路,紛紛完成“民營化”的改造,國有創投發展的深層次隱憂日漸突出。國有創投從創建之初,就肩負著彌補我國創業資本市場失靈、撫育科技型中小企業、促進高新技術產業發展、培育新興產業的重要使命,是推進我國高新技術產業化的中堅力量。然而迄今為止,我國尚未建立符合創業投資運作規律的國有創投資本管理制度和政策體系,把國有創投等同于一般經營性國有資本的做法,不符合創業投資行業的運行規律,從根本上制約了國有創投的發展,需要引起有關政府部門的高度關注,以國有創業投資機構在2009年8月召開的青島會議上達成的七點共識為基礎,加快探討新形勢下國有創業投資機構資本管理制度。(本文有所刪節)

  全國創業風險投資調查寫作分析組成員:郭戎、李希義、董書禮、張俊芳、張明喜、魏世杰、付劍峰、黃福寧等。

  本報告執筆人:張俊芳 郭戎

信息來源:管理員

上一篇:據稱金融國資委框架方案已由財政部擬訂定完成

下一篇:國有創投IPO前夜撤離 社?;鸸蓹鄤澽D頻落空

久久综合给合久久国产免费,国产精品第一页,久99久热爱精品免费视频37,日本免费一区二区三区中文字幕,免费人成视在线观看不卡